Đã khoảng một tháng kể từ khi Southern Copper (SCCO) công bố báo cáo kết quả kinh doanh gần nhất. Trong khoảng thời gian đó, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 3,7%, vượt mức tăng của S&P 500.

Liệu xu hướng tích cực này có tiếp tục cho đến kỳ công bố báo cáo lợi nhuận tiếp theo, hay cổ phiếu Southern Copper sẽ sớm điều chỉnh giảm? Trước hết, hãy xem xét nhanh báo cáo lợi nhuận gần nhất để hiểu rõ hơn các động lực thúc đẩy cổ phiếu, trước khi phân tích phản ứng của nhà đầu tư và các nhà phân tích trong thời gian gần đây.

Kết quả kinh doanh quý III của Southern Copper vượt dự báo

Southern Copper công bố EPS quý III/2025 đạt 1,35 USD/cổ phiếu, vượt dự báo đồng thuận của Zacks là 1,25 USD.

Lợi nhuận ròng tăng 21% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu và biên lợi nhuận cải thiện

Doanh thu của công ty tăng 15% so với cùng kỳ, đạt 3,38 tỷ USD, cao hơn ước tính 3,16 tỷ USD của thị trường.

Doanh thu tăng chủ yếu nhờ:

• Sản lượng bán bạc, kẽm và molybdenum tăng

• Giá kim loại ở mức cao

Tuy nhiên, yếu tố này bị bù trừ một phần bởi sản lượng bán đồng giảm.

Một số chỉ số tài chính chính:

• Giá vốn hàng bán: 1,36 tỷ USD, tăng 11% YoY

• Lợi nhuận hoạt động: 1,77 tỷ USD, tăng 22% YoY

• Biên lợi nhuận hoạt động: 52,4% (so với 49,5% cùng kỳ năm trước)

EBITDA điều chỉnh đạt 1,97 tỷ USD, tăng 17,3% YoY.

Biên EBITDA điều chỉnh: 58,5%, cao hơn 57,5% của cùng kỳ năm trước.

Chi tiết sản lượng khai thác

Đồng (Copper)

Southern Copper khai thác 234.892 tấn đồng, giảm 6,9% so với cùng kỳ.

Nguyên nhân gồm:

• Sản lượng tại Peru giảm 7,3%, đặc biệt ở các mỏ Toquepala và Cuajone

• Sản lượng tại Mexico giảm 6,5%, do hàm lượng quặng thấp hơn tại mỏ Buenavista

Ngoài ra, nhà máy tuyển quặng Buenavista mới được sử dụng để tăng tối đa sản lượng kẽm và bạc, tận dụng các khu vực quặng có hàm lượng thuận lợi.

Doanh số bán đồng: 234.300 tấn, giảm 3,6% YoY.

Molybdenum

Sản lượng đạt 7.874 tấn, tăng 8,3% YoY.

Mức tăng đến từ:

• Sản lượng cao hơn tại La Caridad

• Sản lượng cao hơn tại Toquepala

Nhưng bị bù trừ một phần bởi sản lượng thấp hơn tại Buenavista và Cuajone.

Doanh số bán: 7.908 tấn, tăng 7,9% YoY.

Kẽm (Zinc)

Sản lượng kẽm tăng mạnh 46%, đạt 45.482 tấn.

Nguyên nhân chính là tăng sản lượng tại nhà máy tuyển kẽm Buenavista.

Doanh số bán kẽm: 40.081 tấn, tăng 7% YoY.

Bạc (Silver)

Sản lượng bạc tăng 16,4%, đạt 6,21 triệu ounce, nhờ:

• Sản lượng cao hơn tại các mỏ ở Mexico

Nhưng bị giảm một phần bởi sản lượng thấp hơn tại Peru.

Doanh số bán bạc: 6,32 triệu ounce, tăng 21,9% YoY.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Southern Copper ghi nhận:

• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: 1,56 tỷ USD
  (so với 1,44 tỷ USD cùng kỳ 2024)

• Tiền và tương đương tiền:
  3,95 tỷ USD cuối quý III/2025
  (so với 3,26 tỷ USD cuối năm 2024)

• Nợ dài hạn:
  6,75 tỷ USD tại ngày 30/9/2025
  (tăng so với 5,76 tỷ USD cuối năm 2024)

Triển vọng sản xuất năm 2025

Southern Copper đặt mục tiêu:

• Sản lượng đồng: khoảng 958.800 tấn
  (giảm 2% so với năm trước)

• Sản lượng kẽm: 174.700 tấn
  (tăng 34% YoY), chủ yếu nhờ nhà máy tuyển kẽm Buenavista

• Sản lượng bạc: khoảng 23 triệu ounce
  (tăng 10% YoY)

• Sản lượng molybdenum: 30.000 tấn
  (tăng 4% YoY)

Diễn biến dự báo của các nhà phân tích

Trong 1 tháng qua, các dự báo mới của thị trường đã có xu hướng tăng.

Dự báo đồng thuận đã tăng 27,03%, phản ánh kỳ vọng cải thiện về kết quả kinh doanh trong tương lai.

Điểm số VGM

Hiện tại Southern Copper có:

• Growth Score: B

• Momentum Score: D

• Value Score: D

Tổng hợp lại, cổ phiếu có VGM Score = D.

VGM Score là chỉ số kết hợp Value – Growth – Momentum, dành cho nhà đầu tư không theo một chiến lược riêng lẻ.

Triển vọng cổ phiếu

Các dự báo lợi nhuận đang có xu hướng tăng, và mức điều chỉnh khá tích cực.

Hiện cổ phiếu có Zacks Rank #3 (Hold).

Do đó, thị trường kỳ vọng mức sinh lời trung bình (in-line return) của cổ phiếu trong vài tháng tới.

So sánh với doanh nghiệp cùng ngành

Southern Copper thuộc ngành khai khoáng kim loại màu (Mining – Non Ferrous).

Một doanh nghiệp cùng ngành là Freeport-McMoRan (FCX) đã tăng khoảng 5% trong tháng qua.

Trong báo cáo quý gần nhất:

• Doanh thu: 5,63 tỷ USD (giảm 1,5% YoY)

• EPS: 0,47 USD (so với 0,31 USD cùng kỳ năm trước)

Dự báo cho quý hiện tại:

• EPS: 0,52 USD/cổ phiếu

• Tăng trưởng: +116,7% YoY

Trong 30 ngày qua, dự báo EPS đồng thuận của FCX tăng 11,6%.

Freeport-McMoRan hiện cũng có Zacks Rank #3 (Hold) và VGM Score B.